الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل سوق لليوم عن رانيا جول، محلل أسواق في الشرق الأوسط في XS.com
١٦ يوليو ٢٠٢٤
ارتفع سعر الذهب(XAU/USD) لليوم الثاني على التوالي اليوم الثلاثاء وهو ما يمثل أيضًا اليوم الخامس من التحرك الإيجابي مؤخراً، ويرتفع ليلامس مستوى 2440 دولار حالياً. ومع ذلك، يبقى أقل من أعلى مستوى له منذ 20 مايو وسط ظهور بعض عمليات شراء الدولار الأمريكي، حيث تساهم بيئة المخاطرة السائدة في الحد من الاتجاه الصعودي للسلعة الآمنة.
ويبدو لي أن الاتجاه في المدى القريب يميل بقوة لصالح الارتفاع وسط توقعات متزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وقد تم تأكيد هذه التوقعات من خلال تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي حافظت على عائدات سندات الخزانة الأمريكية منخفضة وتثبت التوقعات الإيجابية للذهب غير العائد. وتترقب الأسواق الآن إصدار بيانات مبيعات التجزئة الشهرية في الولايات المتحدة للحصول على زخم اتجاهي جديد.
حيث قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم امس الاثنين إن بيانات التضخم الأخيرة رفعت الثقة في أن زيادات الأسعار والتضخم تعودان إلى الهدف 2% بوتيرة منتظمة ومستمرة، خاصة بعد أن أفادت وزارة العمل الأميركية الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي انخفض في يونيو للمرة الأولى منذ أكثر من أربع سنوات، كما تباطأ المعدل السنوي إلى 3% من 3.3% في مايو.
وأضاف باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتوقع الانتظار حتى يصل التضخم إلى 2% قبل التحرك نحو التيسير النقدي، مما يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون بعيدا ويقدم بعض الدعم لسعر الذهبفي المدى القريب، وتشير أسعار السوق الحالية إلى احتمالات أكبر لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض تكاليف الاقتراض في سبتمبر وإمكانية خفض أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية هذا العام.
وعليه أعتقد أن الدولار الأمريكي يكتسب بعض الزخم الإيجابي ويتحرك بعيدًا عن أدنى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر والذي لامسه يوم أمس، وهو ما قد يحد من أي ارتفاعات جديدة لسعر الذهب في المدى المتوسط.حيث إن امتداد موجة ارتفاع المخاطرة في أسواق الأسهم العالمية من شأنه أن يساهم في إبقاء أسعارالذهب متماسكة قبل صدور مبيعات التجزئة الأمريكية.لذا أتوقع أن تبقى أرقام مبيعات التجزئة الرئيسية ثابتة في مايو، في حين أنه يمكن أن ترتفع المبيعات باستثناء السيارات بنسبة 0.1% خلال الشهر.
ومن وجهة نظري، أيضاً ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي نحو 104.50 اليوم، وبقي العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.2%. وفي الوقت نفسه، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية بشكل طفيف بعد أن أغلقت مؤشرات وول ستريت الرئيسية أول يوم تداول في الأسبوع في منطقة إيجابية.
وعلى غير المعتاد في العاقة العكسية بين الذهب والدولار استعاد الذهب قوته بعد اختبار مستوى 2400 دولار وأغلق مرتفعًا بشكل متواضع أمس. كما يحافظ السعر على قوته ويتجه نحو الارتفاع واختبار مستوى 2450 دولار اليوم الثلاثاء.
وأعتقد أن هذا كان بسبب التصريحات الأكثر تيسيراً من جانب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطابه أمس، والذي أشار إلى بيانات التضخم الأخيرة التي عززت التفاؤل بأن التضخم لا يزال على المسار الصحيح نحو هدف 2%، مما عزز الآمال في البدء في تخفيف السياسة النقدية قريباً، مما يضيف إلى اتجاه خفض أسعار الفائدة ويعزز سعر الذهب بشكل أكبر. وهنا يمكن أن يتاثر السعر بالبيانات المرتقبة وتزداد حساسيته في أي من الاتجاهات الصاعدة أو التصحيحية الهابطة لذا يجب الحذر من قبل المتداولين والمستثمرين.
