حصري: ارتفاع أسعار النفط ليس بسبب مخاوف قطع الامدادات، فما هو السبب إذاً؟

تحليل سوق لليوم عن رانيا جول، محلل أول لأسواق المال في XS.com

٢٧ اغسطس ٢٠٢٤

يتم تداول النفط الخام (WTI) عند 76.47 دولار، وخام برنت عند 79.99 دولار خلال التعاملات الأوروبية اليوم الثلاثاء،  ويبدو أن تجار النفط يجنون الأرباح بعد أن شهدت الأسعار ارتفاعاً حاداً للغاية لمدة ثلاثة أيام متتالية، والذي عاد إلى الارتفاع قبل منطقة فنية محورية بالقرب من 77.60 دولار. جاء ذلك تزامناً مع استيعاب الأسواق الاضطراب المفاجئ في إنتاج النفط الليبي والناتج عن خلاف محلي سياسي بين حكومة بنغازي والحكومة المعترف بها رسمياً في طرابلس حول من ينبغي أن يصبح رئيس البنك المركزي القادم.

ومن وجهة نظري فإن انقطاع الإمدادات في ليبيا لا يمكن تعويضه بسهولة فيما يتعلق بالخام الخفيف الحلو، والذي يحظى بطلب مرتفع للغاية لأنه يمكن تجزئته بسهولة إلى بنزين أو كيروسين.لكن الارتفاعات الأخيرة لم تكن بسبب هذه الاضطرابات ولكنها كانت لأسباب فنية بحته في حركة سعر النفط خلال الفترة الأخيرة.

وفي الوقت نفسه، يشهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعض عمليات جني الأرباح أيضًا بعد أن استمر تعافيه ليوم واحد فقط. ولا تزال الأسواق متفائلة بشأن تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي . وفي هذا السيناريو، برأيي يتمثل الخطر الأكبر في أن البيانات الأمريكية القوية الواردة قد تخفف أو حتى تستبعد تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية في حالة ارتفاع نمو قوة الاقتصاد الأمريكي مرة أخرى.

ومن المنطقي أن تكون المشاكل الخطيرة بسبب الإغلاق المفاجئ لحقول النفط الليبية التي تنتج النفط الخام الخفيف الحلو، والذي يحظى بطلب كبير في الأسواق مقلقة ودافع قوي لارتفاع مخاوف الامدادات، لكن البيانات الصينية الأخيرة كشفت أن مصافي النفط الخام الصينية تعاني من انخفاض الطلب بشكل كبير مع ارتفاع مبيعات السيارات الكهربائية في الصين. وتظهر أن النفط يعاني بالفعل بسبب تباطؤ الطلب من قطاعي التصنيع والبناء.

كما انضم جولدمان ساكس إلى مورجان ستانلي وخفض توقعاته لسعر خام برنت إلى 77.00 دولار للبرميل بحلول عام 2025 حيث من المرجح أن تتجه أوبك إلى عكس تخفيضات الإمدادات الطوعية.ومن وجهة نظري لا تزال السوق تتأمل الخطوة التالية التي قد تتخذها أوبك. بعد أن أعلنت في وقت سابق من هذا العام أنها تخطط لزيادة الإنتاج في الربع الرابع مع تعافي السوق، لكن تبقى الأسعار منخفضة. مما أدى إلى انخفاض مبيعات السعودية من صادرات النفط إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات عند 17.7 مليار دولار أمريكي في يونيو. وقد يؤدي هذا إلى تأجيل خطط أوبك في محاولة لدعم الأسعار.

واليوم الثلاثاء سيصدر معهد البترول الأمريكي أرقام مخزونات النفط الخام الأسبوعية للأسبوع المنتهي في 23 أغسطس. ومن المتوقع انخفاض المخزونات بمقدار 3 ملايين برميل. مما قد يدعم ارتفاع الأسعار في المدى القريب.

ففي الولايات المتحدة، وعلى الرغم من انخفاض نشاط الحفر، ظلت معدلات الإنتاج عند أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 13.4 مليون برميل يوميا. وهنا أعتقد أن الإنتاجية تتزايد مع استخراج المزيد من النفط من كل بئر. وهذا خبر جيد لربحية شركات النفط، ولكنه لا يخفي بالكاد ترددها في زيادة الاستثمار في الإنتاج وحصة السوق العالمية. مما قد يضغط سلباً على الأسواق.

حيث تبقى المخزونات التجارية الأميركية أقل من مستويات العام الماضي، وإن كانت ضمن المعدلات الطبيعية في السنوات الأخيرة. وهذا برأيي ما يجعل تقلبات أسواق النفط عنيفة وغير متزنة في المدى القريب والمتوسط وحتى عودة التوازن بين العرض والطلب العالميين على النفط.

التحليل الفني لـ أسعار النفط الخام (WTI):

​​ارتفع النفط بسرعة إلى تقاطع فني يقع بالقرب من 77.60 دولار. ومن هذا المستوى فصاعدًا وحتى مستوى 79.00 دولار، ستحد أربع مقاومات مختلفة تقريبًا من ارتفاع أسعار النفط . حيث يجب أن يكون الثلاثي المكون من المتوسطات المتحركة البسيطة(SMA) وخط الاتجاه الهابط هو الحل للحفاظ على حركة السعر ثابتة عند المستويات الحالية. ومع التوقعات الهبوطية من جولدمان ساكس ومورجان ستانلي، قد يكون هذا هو نهاية موجة ارتفاع النفط الأخيرة.

فنياً وعلى الجانب الإيجابي، يتماشى المستوى المزدوج عند 77.65 دولار مع كل من خط الاتجاه الهابط ومتوسط ​​الحركة البسيط لمدة 200 يوم(SMA) وفي حالة تمكن الثيران من اختراقه، فإن متوسط ​​الحركة البسيط لمدة 100 يوم عند 78.45 دولار قد يؤدي إلى الارتداد. 

أما على الجانب السلبي، يظهر أدنى مستوى منذ 5 أغسطس عند 71.17 دولار كأول دعم أمام الهبوط، وتحت 70.00 دولار في حال اختراقها، فإن الدعم الرئيسي يقع عند 68.00 دولار وهو المستوى الأول للطلب القوي على النفط، يليه 67.11 دولار، وهو أدنى نقطة من القاع الثلاثي منذ يونيو 2023.

الرسم البياني لأسعار النفط الخام (WTI)  MT4– XS.com

وفي المدى المتوسط  والبعيد يمكن القول أنه قد دخلت العوامل الفنية قصيرة الأجل حيز التنفيذ، وفقدت موجة الصعود التي استمرت ثلاثة أيام زخمها مع ارتفاع سعر برميل النفط الخام إلى ما يزيد عن 77 دولار. وهي منطقة مقاومة طويلة الأجل، وفوقها ستكون المقاومة عنيدة في نطاق 77.6-78.2 دولار، حيث توجد المتوسطات المتحركة لمدة 200 و50 يومًا. كما توجد بالقرب من 77.9 و78.6 دولار المتوسطات المتحركة لمدة 200 و50 أسبوعًا. وكان المستوى السابق مستوى دعم رئيسيًا لعدة سنوات وقد يعمل الآن كمقاومة عنيفة أمام ارتفاع الأسعار.

وللتوضيح أكثر إذا اشتدت الضغوط، فقد لا يجد السعر دعمًا فنيًا كبيرًا حتى منطقة 70-71 دولار، حيث تقع منطقة أدنى مستويات نهاية عام 2022. ويقع مستوى الدعم التالي عند 64 دولارً، والذي عمل كنقطة تحول ارتداد للاتجاه العام للسعر عدة مرات على مدار السنوات السبع الماضية.

مستويات الدعم: 76.10 – 75.50 – 74.50

مستويات المقاومة: 77.40 – 78.00 – 79.20