الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
كُتب بواسطة: رانيا جول ، محلل أول لأسواق المال في XS.com
تشهد الأسواق المالية الأمريكية، خاصة مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فترة من التذبذب الذي يُنذر بتصحيح أو ربما بداية لسوق هبوطية حيث يتداول اليوم الجمعة بالقرب من 5817.80 دولار. ومن رأيي قإن إغلاق مؤشرات ستاندرد آند بورز500 وداو جونز وناسداك 100 على انخفاض متتالٍ في بداية الأسبوع يوحي بأن السوق قد تواجه ضغوطًا كبيرة في الأسابيع المقبلة. ومن جهة أخرى، نجد أن مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة يتكبد خسائر لأربع جلسات متتالية، مما يعزز الانطباع بأن هناك تراجعًا أوسع في سوق الأسهم الأمريكية.
ومن وجهة نظري يشبه هذا التراجع إلى حد كبير التصحيح الذي شهده السوق في أغسطس، حيث تكبدت الأسهم من خسائر ملحوظة. ومع استمرار الضغط الحالي، فإن السؤال هو ما إذا كان هذا التصحيح سيتحول إلى سوق هبوطية، أو سيظل مجرد تصحيح مؤقت. ومن جانبي، أرى أن التوترات السياسية والاقتصادية، وخاصة عدم اليقين الذي يحيط بالانتخابات الأمريكية المقبلة، تلعب دورًا كبيرًا في تعزيز هذه النظرة السلبية. فالتوترات الانتخابية، مع الصعوبات الاقتصادية التي تواجه الشركات الأمريكية، قد تضعف الثقة في السوق بشكل أكبر.
ومن المؤشرات المهمة التي تؤكد هذا الاتجاه هو مؤشر “الخوف والجشع” الذي بقي في نطاق 70-75 منذ أواخر سبتمبر، مما يعكس حالة من الجشع المتزايد. تاريخيًا، ويُعتبر وجود السوق في هذا المستوى مقدمة لتصحيح قادم، حيث يعود المؤشر إلى منطقة أكثر حيادية. ومن وجهة نظري، فإن هذا المؤشر يعزز التوقعات بأن المستثمرين قد بالغوا في التفاؤل، وأن التراجع الحالي يعيد التوازن للسوق بعد موجة من الارتفاعات غير المستدامة.
أيضًا، يعزز ارتفاع مؤشر التقلبات (VIX) الذي وصل إلى أكثر من 20 في أوائل أكتوبر، الشعور بالتوتر في السوق. وعادة ما يرتبط ارتفاع هذا المؤشر بتزايد الخوف من هبوط السوق، خاصة عندما يقترن بتراجع مؤشرات الأسهم الكبرى. وأرى أن هذا التوتر يعكس عدم اليقين المحيط بالمشهد الانتخابي في الولايات المتحدة، حيث يتأرجح السباق بين المرشحين، مما يزيد من احتمالية حدوث اضطرابات في السوق في الفترة المقبلة.
وإذا أخذنا في الاعتبار تحليل حركة مؤشر التقلبات وليس المستويات المطلقة فقط، نجد أننا ندخل مرحلة حساسة حيث عادة ما يصل التقلب إلى ذروته في الأسبوع الذي يسبق الانتخابات والأسبوع الذي يليه. وهذا ما يُعزز من احتمالية استمرار التراجع في السوق على المدى القصير، خاصة إذا لم تتضح الرؤية السياسية والاقتصادية في الولايات المتحدة بعد الانتخابات. ومن هذا المنطلق، أرى أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين خلال هذه الفترة، حيث قد يتفاقم التوتر في السوق إذا استمرت حالة عدم اليقين.
أما بالنسبة لمؤشر القوة النسبية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإنه يعزز هذا الاتجاه الهبوطي. فقد بلغ ذروته عند 70 في بداية الأسبوع الماضي، ثم انخفض إلى 59. وفي الوقت نفسه، نجد أن الأسعار ما زالت أعلى بكثير من مستوياتها في يوليو، مما يشير إلى وجود فجوة بين الأداء الفني والمؤشرات الأساسية الواقعية. من وجهة نظري، هذا التباين يعكس حالة من التفاؤل المفرط في السوق، مما يجعلها عرضة لتصحيح أعمق في حال استمرار الضغط الحالي.
وأخيرًا، عند تحليل مستويات التصحيح المحتملة باستخدام نموذج فيبوناتشي، نجد أن منطقة 5600-5700 لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد تشكل الهدف المحتمل في حالة عدم حدوث تعمق في التراجع. ولكن مع استمرار التوترات السياسية والاقتصادية، فإن الأسواق قد تشهد انخفاضات أكبر من المتوقع. وأعتقد أن المستثمرين يجب أن يظلوا يقظين، خاصة مع اقتراب الانتخابات وارتفاع احتمالية التقلبات في السوق.
ويبدو لي أن الأسواق الأمريكية تمر بمرحلة حرجة، ويبقى التوجه العام للسوق هبوطيًا على المدى القصير. ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى الطويل ستعتمد بشكل كبير على النتائج السياسية والسياسات الاقتصادية المتبعة بعد الانتخابات.
التحليل الفني لـ أسعار مؤشر ستاندرد أند بورز 500 (US500 – S&P500):
على الجانب الفني، كان مؤشر S&P 500 يتماسك حول أعلى مستوى على الإطلاق حيث أدى نقص المحفزات والضغوط الناجمة عن ارتفاع عائدات سندات الخزانة إلى إبقاء السوق تحت السيطرة.
ونحن الآن على مشارف الانتخابات الأمريكية، ومن المتوقع أن تكون حدثًا رئيسيًا للسوق. ومن المرجح أن يعطي فوز ترامب دفعة لسوق الأسهم بفضل توقعات النمو الأفضل، في حين قد يكون فوز هاريس أكثر سلبية. وغالبًا ما تتحرك عائدات سندات الخزانة وسوق الأسهم في نفس الاتجاه طالما أن التحرك يقوده توقعات النمو. لذا فإن البيانات ونتيجة الانتخابات ووظيفة رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي ستكون أساسية للسوق في الأشهر الستة المقبلة.
الرسم البياني لأسعار مؤشر ستاندرد أند بورز 500 – S&P500 –MT4 XS.com
وعلى الرسم البياني، عكس مؤشر S&P 500 مؤخرًا اتجاهه صعوديًا من منطقة الدعم الواقعة بين مستوى الدعم الرئيسي 5785.00 وهي القمة السابقة للموجة 1 من سبتمبر، ومتوسط التحرك لمدة 20 يومًا وتصحيح فيبوناتشي 50% للاندفاع الصعودي من بداية أكتوبر.
ومن المرجح أن يؤدي الانعكاس الصعودي من منطقة الدعم هذه إلى تشكيل نمط الانعكاس اليومي للشموع اليابانية وهو نموذج نجم الصباح. وفي ظل الاتجاه الصعودي اليومي الواضح، من المتوقع أن يرتفع مؤشر S&P 500 نحو مستوى المقاومة التالي 5900.00 والذي عكس اتجاه المؤشر في وقت سابق من هذا الشهر.
ومن منظور إدارة المخاطر، سيكون لدى المشترين إعداد أفضل للمخاطرة مقابل المكافأة حول خط الاتجاه . ومن ناحية أخرى، سيرغب البائعون في رؤية السعر يكسر خط الاتجاه لبدء استهداف مستويات منخفضة جديدة.
أما على الرسم البياني للأربع ساعات، يمكننا أن نرى بوضوح حركة السعر في نطاق محدد بين مستوى المقاومة 5920 ومستوى الدعم 5865. وهنا سيرغب المشترون في رؤية السعر يرتفع لتمديد الارتفاع إلى مستويات جديدة، بينما سيبحث البائعون عن انخفاض لاستهداف تراجع أعمق أدنى خط الاتجاه عند 5772 دولار.
مستويات الدعم: 5806 – 5793 – 5772
مستويات المقاومة: 5832 – 58441.3000 – 5867
