الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
عن شيرين محمد ، محللة الأسواق لدى XTB MENA
كانت العملات المشفرة في اتجاه هبوطي منذ نوفمبر 2021 ، لكن الأسابيع الأخيرة كانت مؤلمة بشكل خاص للأصول الرقمية. استمرت المعنويات الضعيفة ليس فقط بين المستثمرين الذين يركزون على سوق العملات المشفرة ، ولكن أيضًا على مؤشرات سوق الأوراق المالية ، والتي كانت واحدة من أضعف ستة أشهر في تاريخ سوق الأسهم.
ماذا وراء الانخفاضات؟
تسببت قراءة البيانات المقلقة يوم الجمعة من الاقتصاد الأمريكي ، والتي تضافرت مع معنويات السوق المتأثرة بالفعل ، في عمليات بيع هائلة للمؤشرات ، مما أدى إلى انخفاض العملات المشفرة. تثير معنويات المستهلكين المنخفضة بشكل قياسي وقراءة التضخم المرتفعة بشكل مفاجئ من الاقتصاد الأمريكي مخاوف بشأن دورة تشديد نقدي قوية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تزامن ارتفاع العملات المشفرة مع فترة من السياسة النقدية المتساهلة بشكل غير مسبوق وهذا ليس من قبيل الصدفة. شمل المستفيدون من هذه البيئة الاقتصادية البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى الأصغر ، والتي تخسر بشدة اليوم وسط تغيير في سياسة البنك المركزي والنفور من المخاطرة بين المستثمرين.
النظرية القائلة بأن Bitcoin تحمي من التضخم ، والتي حاول محبو الأصول الرقمية الترويج لها ، أثبتت حتى الآن أنها لا أساس لها من الصحة ، وقد ثبت أن العرض المحدود من Bitcoin ليس حجة كافية لرفع القيمة. تميل العملات المشفرة ، كأصول محفوفة بالمخاطر مماثلة لأسهم التكنولوجيا ، إلى الخسارة أولاً عندما تضعف معنويات المستثمرين. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، يمكنهم تحقيق مكاسب قوية عندما تنمو الرغبة في المخاطرة وتتحسن المعنويات. كما هو الحال مع الأسهم ، فإن تقييمات العملات المشفرة مدفوعة بشكل أساسي بسيولة السوق وسعر المال. منذ صيف عام 2020 ، كان الأول فائضًا ، وكان الأخير منخفضًا بشكل يبعث على السخرية. هذا ينعكس الآن بوتيرة مذهلة.
مع ارتفاع التضخم وعدم اليقين ، تتلاشى فرص الاستثمار للمستثمرين الأفراد. تدرك المؤسسات المالية هذا الأمر وقد تؤجل عمليات شراء العملات المشفرة الرئيسية حتى يتم التأكد من تحسن الاقتصاد العالمي. كانت عمليات البيع الذعر في الماضي تشتري أحيانًا فرصًا في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك ، لا توجد أحداث في الأفق قد تدفع رؤوس الأموال الكبيرة إلى العودة إلى السوق.
مشاكل في سوق العملات المشفرة
التضخم وسعر النقود ليسا كل شيء. كانت الأيام الأخيرة مليئة أيضًا بالأحداث ذات الصلة بسوق العملات المشفرة نفسه. تواجه الصناعة انخفاضًا في الثقة تجاه الأصول الرقمية والخدمات المالية اللامركزية التي تم الترويج لها في عام 2021 ، بشكل مستقل عن النظام المصرفي.
أدى انهيار Luna إلى زرع بذور عدم اليقين بين المستثمرين ، وقد تأججت هذه المشكلات مؤخرًا بسبب مشاكل شبكة Ethereum ، وتعليق عمليات السحب من أكبر منصة تبادل عملة معماة Binance ، وحظر عمليات السحب والتحويلات في المنصة المالية اللامركزية Celsius. قدمت المنصة أشكالًا متقدمة مما يسمى بـ “DeFi” أي ، من بين أمور أخرى ، قروض العملة المشفرة أو أشكال الائتمان الأخرى. في هذه اللحظة ، يبدو أن المشروع معسر ، وهذا يعني خسائر تصل إلى مليارات الدولارات. يخشى سوق العملات المشفرة من التدخل والتدقيق على نطاق أوسع من قبل المنظمين ، مما قد يكشف عن مخططات الاحتيال والهرم المالي في مساحة DeFi.
نمت مخاوف المستثمرين أيضًا حول ثاني أكبر عملة مشفرة ، Ethereum ، التي تم تأجيل تحولها إلى الإصدار 2.0 المرتقب بشدة مرة أخرى من قبل المطورين. كل هذا جنبًا إلى جنب مع البيانات الرهيبة من الاقتصاد وعمليات البيع المكثفة في مؤشرات أسواق الأسهم الرئيسية خلقت تأثير قنبلة العرض التي انفجرت في سوق العملات المشفرة مما تسبب في عمليات بيع مكثفة.
متى تتوقع انتعاش سعر البيتكوين؟
تعتبر Bitcoin أحد الأصول شديدة التقلب ، ولكنها على مدار الـ 12 عامًا الماضية أعطت المستثمرين عوائد أكبر بكثير من مؤشر S & P500 أو أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. يتميز سوق العملات المشفرة “بردود فعل مبالغ فيها” ، كما أن تقلبات الأسعار التي تصل إلى عدة عشرات في المائة ليست غير معتادة بالنسبة للمشاركين فيها.
يبدو الآن توقع انخفاض السعر أمرًا صعبًا للغاية ، حيث لا يمكن مقارنة ظروف السوق والاقتصاد الكلي بالسنوات السابقة. تراجعت Bitcoin إلى ما دون متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع بالقرب من 22000 دولار ، مما أدى إلى مزيد من الانخفاضات في الأسعار بنسبة عشرات في المائة في الدورات السابقة. انخفض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 85٪ خلال فترات الركود ، وهذا يعني انخفاضًا في الأسعار بالقرب من 10000 دولار. يمكن أن يكون الحافز لمثل هذه الخطوة هو الانهيار المحتمل لعملة التيثر المستقرة ، التي تزيد رسملتها سبع مرات عن الدرجة المئوية والتي تعتبر أساسياتها مشكوك فيها بنفس القدر.
في الوقت نفسه ، لا يجب أن يكرر الوضع نفسه على الإطلاق ؛ في الدورات السابقة ، كانت مشاركة المؤسسات في سوق العملات المشفرة والوعي العام للمشاركين في سوق العملات المشفرة صغيرة مقارنة بالوضع الحالي. ومع ذلك ، إذا أشارت البنوك المركزية إلى نهج أكثر تشددًا في إدارة السياسة النقدية وعدم اليقين في السوق الواسع فشل في إيجاد حافز للاستقرار ، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من الاضطرابات في سوق الأصول الرقمية.
كسرت Bitcoinالدعم متعدد السنوات الذي حدده المتوسط المتحرك لمدة 200أسبوع (SMA 200). رسم بياني على مقياس لوغاريتمي. المصدر: xStation 5
