حصري: مستقبل أسعار النفط بين تعثر الطلب الصيني وزيادة المعروض

تحليل سوق لليوم عن رانيا جول، محلل أسواق في الشرق الأوسط في XS.com

١٧ يوليو ٢٠٢٤

انخفضت أسعار النفط الخام(WTI) لتبدأ تعاملات الأربعاء عند 79.69 دولار، مع تزايد مخاوف السوق من احتمال تباطؤ الطلب الصيني على الوقود. كما ساعد انخفاض مخزونات النفط الأسبوعية في دعم الأسعار بشكل ضعيف، لكن لا يزال ارتفاع المعروض يحد من احتمالات الصعود.

كما سجلت الصين مؤخرًا تباطؤًا في أرقام النمو للربع الثاني، مما أبطل توقعات السوق بزيادة الطلب الصيني، خاصة بعد قضاء معظم عام 2024 في انتظار ارتفاع الطلب الصيني على النفط الخام، حيث تحولت الأسواق الأن الى تسعير مخاوف من أن النمو الصيني المحدود لن يوفر طلبًا كافيًا لسد الفائض في الأسواق العالمية. وعلى الرغم من الانخفاض في مخزونات النفط الأمريكي، ارتفعت مخزونات البنزين المكرر بالكامل بمقدار 365 ألف برميل، مع تراكم إضافي لمشتقات النفط المكررة جزئيًا بمقدار 4.92 مليون برميل حيث تحاول الأسواق استيعاب المعروض المرتفع من منتجات النفط الخام.

ومن وجهة نظري تتحرك أسعار النفط بتقلب واضح. بسبب تحركات الدولار الأمريكي ومخاوف الطلب الصيني وتوقعات تقلص ميزان النفط العالمي خلال الربع الثالث من العام. ومع استقرار سعر خام برنت في بورصة إنتركونتيننتال عند أقل من 85 دولار للبرميل، كان من الواضح أن قوة الدولار الأمريكي ومخاوف الطلب الصيني هما المحركين الرئيسيين للسوق في المدى القريب والمتوسط. 

كما انخفضت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية أمس. واستقرت أسعار العقود الآجلة للغاز الطبيعي عند 1.1% خلال اليوم، حيث تجاوزت مخزونات الغاز الأوروبية مستوى 81%. وأعتقد أنه في غياب أي انقطاعات كبيرة في الإمدادات، فإن المخزونات في طريقها إلى الوصول إلى 100% من طاقتها قبل موسم التدفئة والشتاء القادم.وهذا قد يزيد الضغط السلبي على الأسعار.

ولا تزال سوق الغاز الطبيعي المسال تواجه بعض الاضطرابات في الإمدادات. ولم تعد منشأة تصدير الغاز الطبيعي المسال في فريبورت بالولايات المتحدة إلى عملياتها الطبيعية بعد إعصار بيريل. ومع ذلك، من المتوقع أن تخضع المحطة لإعادة تشغيل تدريجية اعتبارًا من هذا الأسبوع.

وبرأيي، لا تزال منظمة أوبك+، تتجه نحو بدء إنهاء تخفيضات الإنتاج الطوعية المستمرة منذ فترة طويلة في نهاية سبتمبر المقبل. وتواجه تخفيضات الإنتاج، التي تهدف إلى دعم أسعار النفط الخام المتعثرة، معارضة شديدة على نحو متزايد داخل أوبك+ حيث تعتمد البلدان الصغيرة التي تتحمل عبء ضخ كميات أقل من النفط الخام طواعية على المشاركة في السوق لموازنة الميزانيات الحكومية.

أيضاً أعتقد أن الأحداث الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط لعبت دوراً كبيراً في التأثير على الأسواق مؤخراً، حيث أضافت التصريحات المتضاربة بشأن توقف محادثات وقف إطلاق النار في غزة إلى حالة عدم الاستقرار الإقليمي، الأمر الذي أثر بشكل أكبر على أسعار النفط وتسبب في تقلبات غير متوازنة في الاسعار.

وفي مؤشر إيجابي لأسواق النفط، أتوقع أن تؤدي تخفيضات الإنتاج الجارية من جانب أوبك+ وخطط العراق للتعويض عن أي فائض في الإنتاج بدءاً من عام 2024 إلى استقرار الأسعار وسط تقلبات الطلب العالمي.خاصة بعد أن أعلنت الصين عن انخفاض وارداتها من النفط بنسبة 2.3% خلال النصف الأول من العام.2024 في الوقت الذي تواجه فيه سوق النفط الأمريكية تحديات طبيرة، بعد أن انخفض عدد منصات مصافي النفط النشطة إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2021. وهذا ما يفسر التقلبات والتماسك الحالي في أسواق الطاقة، التي تنتظر محركات لدعم زخم اتجاه واضح في المدى القريب والمتوسط.

التحليل الفني لـ أسعار النفط الخام (WTI):

فنياً، أدى الانخفاض يوم أمس الثلاثاء إلى دفع النفط الخام إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 200 ساعة(EMA) عند 81.30 دولار مع تسارع الزخم الهبوطي. وقد امتدت موجة التراجع إلى ما دون مستوى 80.00 دولار، لتنخفض أسعار النفط الخام بأكثر من -5.5٪ من الذروة إلى القاع في يوليو.وبعد فشل الارتفاع الأخير يمكن للسعر الانخفاض حتى ملامسة السعر لمستويات المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند 79.07 دولار بعد التخلص من الدعم الرئيسي عند 80.00 دولار.

الرسم البياني لأسعار النفط الخام (WTI) –XS.com

وبعد أن وصل السعر إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 79.62 دولار بالقرب من مستوى فيبوناتشي 38.2٪ للموجة من 72.46 دولار الى 84.50 دولار وهي حدود قمة سحابة إيشيموكو اليومية. لا تزال التقلبات السعرية اليومية المختلطة تفتقر إلى إشارة اتجاه واضحة، ومع كسر ثابت لمنطقة 80.00 و 79.60 دولار، يمكن اعتبارها إشارة هبوطية قوية، مدعمة بإكتمال نموذج موجة سعرية هابطة على الرسم البياني اليومي والذي من شأنه استهداف الدعم عند 78.71 دولار.

من ناحية أخرى يجب أن تكون الارتفاعات محدودة تحت مستوى 81.66 دولار وهو فيبوناتشي 23.6% للحفاظ على الاتجاه الهابط، وإلا فإن الارتداد فوق هذا المستوى من شأنه أن يولد إشارة أولية لتصحيح صحي عميق للاتجاه الصعودي للموجة السعرية الأكبر في المدى البعيد.

ويبقى سعر النفط فوق المتوسط ​​المتحرك الأسي (EMA) لمدة 200 يوم بالقرب من 79.27 دولار، وقد يؤدي الضغط والاختراق أدناه إلى تراجع ممتد نحو أدنى مستويات السعر في أوائل يونيو بالقرب من 72.45 دولار. وهو السناريو الأقوى.

مستويات الدعم: 79.20 – 78.77 – 78.00

مستويات المقاومة: 80.20 – 80.55 – 82.00