توقعات الدولار/الين: كيف ستؤثر قرارات ديسمبر بين سياسة المركزي الياباني وتردد الفيدرالي الأمريكي؟

كُتب بواسطة: رانيا جول ، محلل أول لأسواق المال في XS.com

يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل طفيف إلى 153.80 اليوم الثلاثاء، متأثراً بارتفاع قيمة الين عقب صدور بيانات اقتصادية قوية وإعلان حزمة تحفيز اقتصادي في اليابان. وهذه التحركات من وجهة نظري تُظهر وضوحاً في قوة الاقتصاد الياباني وتفاؤلاً بشأن تأثير السياسات المالية الجديدة على النمو. وعلى الرغم من ذلك، فإن مكاسب الين تبقى محدودة أمام قوة الدولار، الذي يواصل الاستفادة من دعم السياسات الاقتصادية الأميركية المرتقبة في عهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب. ومن وجهة نظري، هذه التوازنات بين العملتين تعكس تحركات معقدة، حيث تتصارع العوامل المحلية لكل اقتصاد مع التأثيرات العالمية.

ورغم انخفاض توقعات خفض الفائدة الأمريكية في ديسمبر إلى 59%، فإن استمرار التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل يعزز من جاذبية الدولار الأمريكي لتدفقات رأس المال الأجنبي. وهذه الرؤية تتماشى مع ما أعتقد أنه عامل رئيسي يُعزز من استقرار الدولار في المدى القصير إلى المتوسط، خاصة مع تصريحات مسؤولي الفيدرالي التي أشارت إلى تباطؤ التضخم، لكن دون التوجه نحو سياسات نقدية تيسيرية على المدى القريب. والدولار يظهر مرونة استثنائية، ومن المحتمل أن يستمر في تحقيق مكاسب معتدلة على خلفية هذه العوامل.

وعلى الجانب الآخر، يبدو أن بنك اليابان يتجه نحو مسار مختلف، فمع تزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة في ديسمبر. والبيانات الاقتصادية الأخيرة، بما في ذلك ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي وتحسن توقعات الأجور، توجد اشارة إلى تحسن اقتصادي ملموس في اليابان. ومن وجهة نظري، هذه التطورات تمثل تحولاً مهماً في السياسة النقدية اليابانية التي ظلت لفترة طويلة متمسكة بالتيسير النقدي. وإذا تحقق هذا السيناريو، فقد نشهد دعماً أكبر للين في المستقبل، ما سيضع تحديات أمام استمرار صعود زوج الدولار/الين.

فالتفاوت في السياسات النقدية بين الفيدرالي الأميركي وبنك اليابان يُبرز الفجوة المستمرة بين الاقتصادين، لكنه في الوقت ذاته يعيد تشكيل النظرة المستقبلية لهذا الزوج. والبيانات الإيجابية من اليابان، مثل توقعات تحسين الأجور وتعافي الإنفاق، تُظهر أن اليابان تدخل مرحلة جديدة من الانتعاش. وفي رأيي، إذا استمرت هذه المؤشرات في تحقيق نتائج إيجابية، فقد نرى تحولات جوهرية في توقعات السوق، مما سيضغط على الدولار أمام الين.

كما أن إعلان حزمة تحفيز بقيمة 250 مليار دولار في اليابان يمثل دفعة قوية للإنفاق العام والنمو الاقتصادي. وهذه الخطوة تشير إلى رغبة طوكيو في تعزيز اقتصادها الداخلي وتقليل الاعتماد على الطلب الخارجي. من وجهة نظري، هذه السياسة تُظهر التزام الحكومة بتحفيز النمو وتعزيز ثقة المستثمرين، ولكن أثرها على العملة قد يتطلب وقتاً حتى يظهر بوضوح، لا سيما إذا ترافق مع ضغوط التضخم.

ولا تزال التوقعات لزوج الدولار/الين تُظهر إمكانية حدوث تقلبات إضافية. بينما تزداد احتمالية استمرار ارتفاع الدولار بدعم من السياسة النقدية الأمريكية، فإن النظرة طويلة الأمد قد تتغير إذا ما أقدم بنك اليابان على خطوات حاسمة لرفع الفائدة. برأيي، والمستثمرون بحاجة إلى مراقبة مؤشرات الاقتصاد الياباني عن كثب، خاصة فيما يتعلق بالتضخم والأجور، حيث أنها قد تكون العوامل الحاسمة في تحديد الاتجاه المستقبلي لهذا الزوج.

بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن تجاهل دور العوامل السياسية في التأثير على هذا الزوج. فسياسة ترامب المتوقعة لدعم الاقتصاد قد تعزز الدولار، ولكنها قد تواجه تحديات داخلية وخارجية مع مرور الوقت. وعلى الجانب الآخر، التحركات اليابانية نحو رفع الفائدة قد تعكس تحولاً في الموقف الاستراتيجي لبنك اليابان، وهو ما أعتقد أنه سيضع الأسواق في مواجهة موجة جديدة من التقييمات.

وبناءً على كل هذه العوامل، يبدو لي أن زوج الدولار/الين سيبقى تحت تأثير مزيج من الضغوط الصعودية والهبوطية في الأشهر المقبلة. ومن وجهة نظري، يجب على المستثمرين تبني نهج متوازن يعتمد على التحليل المستمر للبيانات الاقتصادية والسياسات النقدية لكل من الولايات المتحدة واليابان. لأن هذه الفترة قد تمثل فرصة لأولئك المضاربين الذين يستطيعون التكيف مع التغيرات السريعة في الأسواق، مع توخي الحذر من أي تحولات مفاجئة قد تقلب المعادلة.

التحليل الفني لـ الدولار / الين (USDJPY ):

لا يزال الاتجاه العام لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني صاعدًا، ولا يزال مؤشر القوة النسبية لـ 14 فترة لديه مجال للارتفاع قبل التحرك نحو مستويات ذروة البيع، وهو ما قد يحدث إذا تمكن الثيران من دفع الزوج نحو مستويات المقاومة 155.85 و157.00 على التوالي. وسيبقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ضمن نطاقه الحالي حتى العودة من العطلات الأمريكية هذا الأسبوع، وهو ما قد يؤثر على السيولة ومعنويات المستثمرين لبدء التداول بشكل طبيعي.

وعلى العكس من ذلك، وفي نفس الإطار الزمني، سيتم انعكاس الاتجاه الصعودي لزوج العملات USD/JPYإذا أعاد الدببة الزوج نحو مستوى الدعم 151.60. وإلا، فإن الاتجاه العام سيبقى صعوديًا. ونرى أن أي حركة هبوطية لزوج العملات قد تكون فرصة للشراء.

الرسم البياني لأسعار الدولار / الين – USD/JPY–MT4 XS.com

وعلى الرسم البياني اليومي، يمكننا أن نرى أن زوج الدولار/ين الياباني كان في الغالب محصورًا في نطاق حول مستوى 155.00 الأسبوع الماضي. ومن منظور إدارة المخاطر، سيكون لدى المشترين إعداد أفضل للمخاطرة مقابل المكافأة حول مستوى الدعم 152.00 للتحرك نحو مستوى 160.00 بعد ذلك. ومن ناحية أخرى، في حال رؤية السعر يكسر مستوى الدعم بالقرب من 152.00 سيبدأ السعر باستهداف مستويات منخفضة جديدة.

أما على الرسم البياني للأربع ساعات، يمكننا أن نرى أن لدينا خط اتجاه صاعد ارتد منه السعر عدة مرات في الأسابيع الماضية. ومن المرجح أن يستمر الثيران في الاعتماد عليه لوضع مراكز لارتفاعات جديدة، في حين سيبحث الدببة عن كسر أقل لوضع مراكز لكسر الدعم الرئيسي.

وعلى الرسم البياني للساعة الواحدة، يمكننا أن نرى أن السعر اخترق أمس خط اتجاه هبوطي ثانوي كان يمنع التراجع إلى خط الاتجاه الرئيسي. وقد يكون هذا إشارة لارتفاعات جديدة في المستقبل ولكن نظرًا لحركة السعر المحدودة، فقد يكون أيضًا إشارة خاطئة. تحدد الخطوط الحمراء للنطاق اليومي المتوسط ​​لليوم.

مستويات الدعم: 153.72 – 153.19– 152.52

مستويات المقاومة: 154.20 – 155.00 – 155.70